Конфронтация между защитниками активного управления и пассивным управлением инвестициями продолжает оставаться одним из тех факторов, которые все чаще возникают в мире инвестиций в мире. Первые следуют за различными стратегиями, чтобы достичь наивысшей прибыльности. Пассивное управление, реплицируют определенный индекс. Разработка этой последней стратегии основана на разных продуктах, среди которых выделяются индексные фонды и ETF. Продукты внешне похожи, но с важными различиями, которые должен учитывать инвестор.
Что такое индексный фонд
Как видно из названия, индексный фонд является продуктом, который как можно точнее копирует определенный индекс, например DAX. Для этого они покупают активы портфеля в той же пропорции, что отражается в индексе, и только выполняют корректирующие операции, если индекс изменяется. Например, если консультативный комитет DAX привлекает две индексные компании и вводит два новы актива, фонд будет покупать и продавать необходимые акции, чтобы сохранить ту же долю. Операция купли-продажи такая же, как и в любом другом активном фонде управления, она осуществляется через менеджера.
Что такое ETF
ETF (биржевой торговый фонд) также реплицирует определенный индекс (фондовая биржа, фиксированный доход, валюта, сырьевые товары и т. д.), но с четкой разницей в отношении индексированных средств: они имеют операционные средства и котируются как любая акция, которую можно покупать и продавать в любое время во время сессии.
Как работает индексный фонд
Индексный фонд прост в своих операциях, и поэтому его управленческие издержки очень низкие. Управляющему фондом нужно только беспокоиться о том, чтобы реплицировать индекс и, следовательно, адаптировать происходящие изменения. Клиент покупает или продает фонд через свой банк (или другой источник), делая его расчет стоимости, который уникальный каждый день и определяется по окончании сессии.
Как выбрать индексный фонд
При выборе индексного фонда рекомендуется рассмотреть следующие факторы:
1. Комиссии: рекомендуется сравнить общий коэффициент расходов, который включает все расходы индексного фонда.
2. Ликвидность: фонд, который имеет больше активов под управлением, будет иметь большую диверсификацию своей инвестиционной базы и, как правило, будет иметь большую сумму наличных средств для удовлетворения различных возмещений.
3. Размер: с размером мы ссылаемся на размер класса акций, в который мы хотим инвестировать, поскольку у фонда может быть много активов под управлением, но мало подвержено типу акций или сектора, который действительно нас интересует.
4. Репликация индекса: мы рассмотрим, как индексируется индексация фонда. В этом смысле ошибка отслеживания отношения покажет нам, насколько наш фонд отклоняется от прибыли, полученной оригинальным индексом. С другой стороны, мы должны также учитывать тип репликации, применяемый нашим фондом, который может быть физическим, в котором менеджер покупает все компоненты индекса в той же пропорции, или синтетическим.
Как работает ETF
ETF торгуется как акция, поэтому его значение будет постоянно меняется в течение всей сессии приспосабливается к рыночным условиям.
Каковы преимущества и недостатки индексного фонда?
Основным преимуществом является экономический доступ (с более низкими издержками), особенно к международным индексам фондового рынка, в которых это происходит с активным фондом управления, который является более дорогостоящим и сложным. Другим большим преимуществом является налогообложение. Его обращение одинаково с остальными инвестиционными фондами, поэтому оно позволяет не облагаться налогом, если оно переводится в какой-либо другой инвестиционный фонд.
На стороне недостатков, во-первых, они сосредоточены на индексировании индексов акций, так что их диапазон меньше, чем у ETF. Во-вторых, заказы на ликвидационную стоимость фонда, отмеченные закрытием того же самого индекса, без возможности инвестора отметить цену покупки и продажи.
Каковы преимущества, преимущества и недостатки ETF?
Первым большим преимуществом является огромное разнообразие ETF, которые варьируются от акций, фиксированных доходов, валют и даже товаров. Все это позволило использовать различные формы репликации применяемого индекса. Таким образом, существует ETF с физической репликацией, которая точно копирует фондовый индекс, покупая те же самые активы, что и он, и синтетические ETF-репликации, которые являются более сложными, поскольку они реплицируются с помощью производных инструментов, таких как свопы.
Их другим преимуществом является то, что они котируются, как если бы они были акцией, которую можно покупать или продавать несколько раз за один день и даже иметь возможность открывать заказы на покупку или продажу по определенной цене. Например, через ETF можно ограничить наши убытки путем введения заказов на стоп-лосс, что не может быть сделано через индексные фонды.
Преимущества полной репликации
В рамках двух вариантов репликации ETF существует также разница в рисках. ETF могут иметь физическую и полную репликацию что допускает покупку всех ценных бумаг в той же пропорции, в этом случаи риск будет такой же, как и в основном активе. В случае синтетической репликации существует второй риск, контрагент. Индекс реплицируется через производную или своп, при этом есть обязательство, чтобы тот, кто делает этот обмен, возместил фонду возврат. Поэтому существует риск дефолта, который всегда следует учитывать.
