Инвестиции предполагают, что капитал, имеющийся в наличии, будет вложен так, чтобы обеспечивалась не только его сохранность, но и увеличение. В мировом масштабе финансовые потоки движутся, но мировой капитал остаётся неизменным. Это понятие основывается на том, что разные страны имеют различное материальное, рыночное развитие, различные исторические предпосылки и т.п. Движения финансов в мире можно классифицировать по нескольким критериям:
- Источники;
- Цели.
- Применение;
- Срок размещения;
Эти же признаки определяют формы, которые могут приобретать международные инвестиции.
Неотъемлемым элементом развития экономики в мировом масштабе является вложение финансов страны за рубеж. Финансирование иностранных проектов обладает множеством преимуществ:
- Позволяет странам создавать предприятия с применением зарубежного капитала;
- Иностранные средства размещаются на льготных условиях, подразумевающих отсутствие процентов;
- Иностранные вложения подвергаются минимальной проверке со стороны государства размещения;
- Учёт доходов от различных видов финансирования не имеет различий;
- Ставки налогов для иностранных инвестиций минимальны или вообще отсутствуют;
- Обычно международные инвестиции рассчитаны на длительный срок, а это позволяет предприятию достичь более крупных успехов, прежде чем начать выплачивать проценты инвестору.
Управление международными инвестициями
Инвестиции от зарубежных государств регулируются на внутреннем и внешнем уровне. Существуют доктрины и нормативы в этой области, разработанные на международном уровне. Именно они являются первостепенной основой для управления инвестициями.
Для российских условий особый интерес представляют две конвенции, которые регулируют международные инвестиции. Вашингтонская является принятой Россией, но она не прошла ратификацию. Сеульская же прошла её в 1992 году. Эти акты считаются важнейшими, на которые стоит опираться в вопросах зарубежных инвестиций, однако существует ещё множество межправительственных договоров, направленных на управление международными инвестициями со стороны обоих государств-участников.
Цель Вашингтонской конвенции состоит в обеспечении защиты зарубежных вложений на международном уровне посредством определения порядка действий и полномочий государства, принимающего инвестиции, и частных инвесторов. Эта конвенция, в частности, определяет, что разбирательства, связанные с зарубежными вложениями, не входят в компетенцию национальных судов, а рассматриваются особым органом, сформированным и находящимся под контролем МБРР. Это обеспечивает для частных инвесторов-иностранцев возможность вынести спорт по таким инвестициям на непредвзятое судейство.
Целью Сеульской конвенции является защита зарубежных вложений от вероятных рисков, носящих некоммерческий характер. На основе положений этой конвенции создана страховая организация, специализирующаяся на зарубежных вложениях, – МАГИ. Получить страховку за инвестиции можно в том случае, если иностранное вложение было обосновано, и к тому имеются доказательства. Данная страховка может защитить от военных операций, экспроприации власти, общественных волнений и т.п.
Основным документом, регулирующим зарубежные вложения в СНГ, стала Конвенция о защите прав инвестора, действующая с 1997 года. По сути, она объединяет в себе главные аспекты Сеульской и Вашингтонской конвенции. С 2007 года Россия не придерживается данной конвенции, а отношения с зарубежными инвесторами регулируются на основании двухсторонних договоров с каждым государством. Разработаны особые договорённости по вопросам зарубежных инвестиций со Скандинавскими, Прибалтийскими, европейскими, азиатскими странами. Если провести анализ всех договоров международного типа, то можно сделать вывод, что все они построены вокруг общих принципов. Важнейший из них заключается в том, что международные инвестиции должны быть защищены страховкой от различных потерь. Также многие акты предполагают меры, направленные против налогов, начисляемых обоими государствами сразу. Эти меры призваны увеличить объёмы международных денежных вливаний.
Нормативы, акты и механизмы, разработанные с целью регулировать международные инвестиции, непредвзяты и эффективны. Однако законодательство каждой отдельной страны оказывает своё воздействие на управление зарубежными вложениями. Российское законодательство не исключение. Комплекс документов и законов, касающихся инвестирования на межгосударственном уровне появился в РФ в 90-х. Яркими примерами являются №39-ФЗ и №160-ФЗ от 99-го г. Они определяют, что в РФ иностранные инвесторы пользуются особым положением, зависящим от сферы деятельности. Также в этих актах определяются ситуации, допускающих на законной основе вывод капитала, и пункты, отражающие инвестиционные гарантии.
Хотя международные инвестиции регулируются массой законов и нормативов, при практической работе с ними нередко случаются спорные неоднозначные ситуации. Например, всё ещё не разработаны принципы управления договорами концессии в отношении зарубежных вкладчиков, нет чётких принципов предоставления гарантий по рискам таких вложений и т.п.
Возможность и наличие подобных ситуаций снижает инвестиционный климат государства. Международные инвестиции совершаются в меньшем объёме, чем могли бы осуществляться при достаточной законодательной проработанности данной области. Давно разработаны мировые принципы оценки безопасности вложений средств за рубеж. В их основе лежит анализ законов, действующих в этой области, уровня развития всех сфер государства. Поэтому нельзя отрицать, что российское законодательство в определённом смысле служит препятствием для роста объёма зарубежных вложений.
Управление иностранными вложениями в РФ находит отражение в общем мнении власти относительно этого явления. Однако для реального привлечения инвестиций выражения согласия и положительного отношения недостаточно. Благоприятный климат для вложений должен создаваться детально, а также предполагать стабильность государства во всех его областях.
На сегодняшний день государство определяет следующие гарантии для иностранных инвесторов:
- Возможность выбирать, в какую именно фирму будут вложены средства, кроме тех, которые осуществляют незаконную деятельность;
- Допустимость передачи прав на вложения, их разделения и уступки, а также перевода долговых обязательств;
- Право на компенсацию имущества, если оно переходит государству. Никто не может претендовать на имущество инвестора, кроме случаев, определённых законом;
- Защита иностранных частных инвесторов от негативных изменений в законодательстве. Проект, финансированный иностранным инвестором, может функционировать в тех же условиях в течение всего срока его реализации (7 лет), которые существовали на момент совершения вложения. В этот период помешать работе проекта путём принятия новых актов невозможно;
- Право использовать получаемый доход на территории государства-реципиента и вне её;
- Помимо денег, инвестору разрешено вывозить из страны документы. Он может свободно распоряжаться информацией, касающейся его проекта;
- Вкладчику разрешено приобретать акции и прочие ценные бумаги;
- Имущество может быть приватизировано инвестором, он может приобрести государственные акции государственной и часть уставного капитала;
- Зарубежные инвесторы имеют возможность приобретать любую недвижимость;
- Для инвестора допускается патентирование интеллектуальной собственности.
Эти принципы служат для улучшения ситуации в сфере получения иностранных капиталов. Но они не всегда реализуются, а также не являются абсолютно достаточным для достижения указанной цели.
Развитие международных инвестиций
Острая необходимость совершенствования механизмов управления зарубежными вложениями возникла после войны, когда средства стали активно экспортироваться, а международные инвестиции получили широкое распространение. Поэтому можно сказать, что имеющиеся сегодня договоры, затрагивающие данную сферу, относительно свежие. Старт разработок в этом вопросе положили страны с высоким уровнем промышленного развития, которые первыми стали осваивать экспорт финансов в государства с более низким уровнем развития. Соглашения стали естественной необходимостью, так как государства-экспортёры были заинтересованы в создании проекции от рисков, с которыми вложения могут столкнуться в развивающихся государствах, для своих инвесторов. Сюда относились конфликты, захват власти, проблемы с валютным обменом и т.п.
Международные инвестиции были выгодны не только экспортёрам, но и принимающей стороне. Поэтому там владельцам вкладываемых средств стали обеспечивать льготы на обязательные сборы, определённые соглашением сторон или внутренними актами страны. Также инвесторы могли воспользоваться льготными кредитами, экспертными консультациями и прочими услугами, призванными создать положительный инвестиционный климат.
Сегодня действует около 300 соглашений пар государств, назначающих меры защиты и поощрения инвесторов. Развитие международных инвестиций высокими темпами осуществляется в Германии. Эта страна участвует более чем в 60 договорах о зарубежном инвестировании. Все эти договоры составляют по единому образцу, и лишь немного изменятся в зависимости от другого участника договора. Похожие варианты типовых документов разработаны Великобританией, Нидерландами, Швейцарией, США и многими прочими странами.
Соглашения сторон обеспечивают вкладчикам из развитых стран больше гарантий защиты вложений, чем может обеспечить небезупречное внутреннее законодательство страны-реципиента. Однако такое соглашение не является гарантом эффективного притока капитала. В этом вопросе первостепенное значение имеет именно благоприятное законодательство и комфортный инвестиционный климат в целом. Эти факторы способны реально повысить объём иностранных капиталовложений, так как могут служить признаком успешности инвестиций.
Ещё один немаловажный аспект, связанный с иностранными вложениями, – это необходимость развитых стран защищать свои права на природные ресурсы. С этой целью принимаются определённые ограничительные меры по отношению к зарубежным инвесторам, не взирая на высокую степень необходимости в свежих финансовых вливаниях для развивающихся стран. Примером могут служить акты, регулирующие работу ТНК.
В 60-х в международном контексте появились нормы, разработанные для протекции зарубежных вложений. В тот период Америка и Япония заключали двусторонние договоры с государствами Европы, которые рассматривали множество мер, направленных на формирование наиболее оптимальных условий для реализации выгоды для обеих сторон. В них отражались и меры, направленные на протекцию приобретаемой и арендуемой недвижимости, регулирующие налоги, определяющие справедливые принципы конкуренции с национальными производителями и т.п. Сегодня такие договор потеряли актуальность, но соглашения, заключённые в них, по-прежнему актуальны. Политика СССР в сфере иностранных капиталовложений также предполагала создание благоприятного климата для инвестиций.
Страхование вложений от рисков некоммерческого характера появилось практически одновременно с прочими нормами в этой сфере. К 90-му году около 20 государств использовали подобные схемы страхования в отношении своих инвесторов.
Развитие сферы международных капиталовложений продолжается и сегодня. Этот процесс является взаимовыгодным для обеих сторон, но для его здорового протекания необходима чёткая, сбалансированная и детально продуманная система работы. На разработку такой системы влияет масса факторов, и требуется большое количество времени, чтобы разработать принципы, которые бы учитывали каждый из них.
